Облигации для начинающих – что это такое и как они работают

Добрый день. Команда журнала об инвестициях FX Финанс начинает знакомить вас с российским фондовом рынком и возможностями, доступными для частного инвестора. В этой статье расскажем про облигации для начинающих, объясним, что это такое и как они работают.

Люди думают, что покупка ценных бумаг – это сложно, нужно много денег, а прибыль не гарантирована. Им кажется, что легче открыть вклад в банке или купить земельный участок, чтобы получить небольшой доход и сохранить деньги от инфляции. Но банк может обанкротиться и не вернуть деньги, а цена участка может снизиться.

Люди покупают облигации, избегают этих рисков и увеличивают доход. Уделите час или два личного времени в день, не гонитесь за очень высокими процентами – через пару лет получите больше денег, чем по депозиту в банке.

Инвестиции в ценные бумаги – это вдумчивая работа, где прибыль и убыток зависят от человека.

Для чего нужна биржа

Фондовая биржа – как рынок. Вместо овощей и фруктов здесь покупают и продают ценные бумаги, доллары и евро, заключают срочные контракты. Вместо обычных покупателей и продавцов выступают брокеры и банки как посредники и профессиональные участники, а также компании и частные лица – основные получатели услуг. Компании приходят на биржу чтобы занять денег для развития, а частные лица увеличивают капитал.

Московская Биржа или ММВБ – это главная площадка, где участники торгов покупают и продают акции и облигации. Инвесторы, брокеры и банки заключают сделки в онлайн-режиме, поэтому не нужно приезжать на торговую площадку, чтобы заключить сделку. Это биржа ценных бумаг номер один в России и крупнейшая в Восточной Европе, поставляющая услуги по операциям на фондовом, валютном, срочном и других рынках.

Каждый человек может стать инвестором и заключать сделки по купле-продаже акций и облигаций, валюты и других инструментов на рынке ценных бумаг РФ. Для этого нужно открыть счет у посредника, предоставляющего доступ к торгам – в брокерской компании или банке. После этого внести деньги на счёт и отдавать поручение, а посредник его исполнит и возьмёт маленький процент.

Подробно об открытии счёта и покупке ценных бумаг – в этой статье. Мы описали критерии выбора брокера, процедуру открытия счёта и поиска облигаций для покупки.

Начинающий инвестор не должен мечтать о том, как заработать миллионы, вложив всего 10 000 рублей. Основная цель – создать стабильный денежный поток, используя облигации. Они приносят постоянный доход и не требуют крупных вложений: потребуется примерно 1 000 рублей, чтобы купить одну облигацию, выпущенную государством или компанией.

Облигации – лучший выбор для начинающих инвесторов:

  1. Не нужно много времени на изучение рынка и выбор стратегии. Это – как вклад, у которого более высокая доходность вложений.
  2. По сравнению с акциями, цена колеблется не так сильно – значительно снижается вероятность получить убыток.
  3. Можно открыть «вклад» на 10 лет и получать постоянный доход вне зависимости от ситуации в экономике.
  4. При досрочном закрытии накопленные проценты сохраняются. В этом отличие от вклада в банке, где при досрочном закрытии выплатят только мизерную часть накопленного дохода.
  5. Можно открыть краткосрочный «вклад» на одну-две недели.
  6. Платежи по облигациям обеспечиваются государством или компаниями. Мало шансов, что Российская Федерация, Сбербанк, Газпром станут банкротами и не выплатят долги.

Что это такое

Облигация – это долговая ценная бумага, по которой платится фиксированный доход в течение определённого периода времени. Выпускается государством, крупными компаниями и банками для финансирования обязательств или займов для развития. С её помощью компания или государство берёт деньги в долг, и потом возвращает их с процентами. При этом заранее известно сколько денег вы получите и в какой срок. На международном и российском рынке к долговым ценным бумагам относятся казначейские векселя, облигации, депозитные сертификаты и депозитарные расписки.

Облигация – это источник финансирования для компаний. Говоря простыми словами, когда вы её покупаете, то даёте компании заём взамен на её обязательство вернуть его с процентами. Например, при покупке облигаций Роснефти за 1 000 рублей вы даёте этой компании деньги в долг. Теперь Роснефть должна выплатить вам 1 000 рублей вместе с фиксированным процентом через определённое время. Если продать облигацию за 1 000 рублей, то право на получение этой 1 000 и процентов перейдёт к другому покупателю.

Все параметры облигации прописаны в специальном документе – проспекте выпуска. Компании публикуют этот проспект на своих сайтах, рассылают партнёрам и контрагентам. Он содержит следующие сведения:

Эмитент – это заёмщик, который выпустил облигацию. Ему вы даёте деньги в долг и ждёте от него возврата основной суммы и процентов. В роли заёмщика выступают компании, банки, Министерство Финансов РФ, области и регионы России.

Номинал – Стоимость одной ценной бумаги. Эту сумму вернёт эмитент в дату погашения. На российском фондовом рынке одна облигация стоит 1 000 рублей.

Дата погашения – Это срок, в течение которого будет действовать ценная бумага. В конце этого срока эмитент обязан погасить облигацию и вернуть всю сумму долга вместе с процентами. Дата погашения устанавливается для каждого выпуска и едина для всех покупателей. Эмитент может поменять этот срок, включив call или put опционы в проспект. О встроенных опционах – ниже.

Ставка купона – Периодические выплаты процентов, выплачиваемые эмитентом на счета покупателей. Купон – аналог выплаты процентов по вкладу в банке. График этих выплат известен заранее. Покупатель выплачивает накопленный доход по купону продавцу, если сделка произошла между датами выплат купона.

Иные условия – Определяют инвестиционные качества долговых ценных бумаг. Эмитент может включить в проспект call и put опционы, назначить аудиторскую компанию, раскрыть другие существенные факты, которые повлияют на цену.

Облигации – это кредит крупной компании или правительству. Дать такой кредит может любой человек, открывший счёт в брокерской компании.

Облигации являются наиболее распространённым видом ценных бумаг, торгуются на Московской Бирже. Выполняют функции перераспределения средств между эмитентом и инвесторами: финансовый инструмент используют банки, крупные компании для привлечения средств. Частные лица и инвестиционные компании получают доход от инвестиций.

На каком рынке торгуются облигации? Размещение происходит на первичном рынке, а обращаются они на вторичном – на фондовой секции ММВБ. Котировки и итоги торгов публикуются на сайте биржи, там же доступна информация по эмитентам и выпускам.

Как работают

Инвесторы при покупке облигаций смотрят на срок до погашения и доходность. Раз график выплат заранее известен, то можно спрогнозировать денежный поток и средний срок поступления дохода. Также они анализируют способность эмитента погасить задолженность перед покупателями облигаций, по всем обязательствам и иным бумагам.

В отличие от акций, доходность долговых ценных бумаг – пассивная. Большинство инвесторов получают периодические платежи процентов от эмитентов и не занимаются активными операциями на рынке облигаций. Управление сводится к выбору бумаг по доходности, сроку до погашения и последующей ребалансировке – покупке одних выпусков в портфель и продаже других.

Возьмём для примера выпуск компании ПАО «Роснефть» серии БО-07. Компания выпустила ценные бумаги 18 Февраля 2014, погасит их 12 Февраля 2019 года. У этого выпуска следующие параметры:

  • Номинал – 1 000 рублей.
  • Дата погашения – 12 Февраля 2019.
  • Ставка купона – 8.9% в год
  • Купон платится раз в полгода – 44.38 рублей на одну бумагу.

Значит облигация Роснефть БО-07 принесёт следующий доход, если купить её в начале купонного периода 14 Февраля 2017:

График платежей по облигации

С 14 Февраля на каждую купленную бумагу раз в полгода вы получите купон в размере 44.38 рублей. И так четыре раза до тех пор, пока не наступит дата погашения – в этот день эмитент вернёт номинальную стоимость и последний купон. А доход за период с 18 Февраля 2014 по 14 Февраля 2017 получал продавец, вы этот период пропустили, поэтому купон не получите.

Если купить облигацию между датами выплат купонов, то придётся заплатить продавцу накопленный купонный доход, сокращённо НКД. Это часть невыплаченного купона, которую удерживает биржа и передаёт продавцу за то время, пока он держал облигацию у себя. Это означает, что накопленный процент сохранится даже если вы продадите облигацию до даты выплаты купона.

14 Февраля 2017 выпуск Роснефть БО-07 стоил 99% или 990 рублей. Цена облигации котируется в процентах от номинала. Текущая доходность зависит от уровня рыночных ставок и ожиданий участников рынка. Сейчас уровень рыночных ставок выше, чем был в момент размещения, поэтому продавцы предлагают более низкую цену, чтобы компенсировать разницу и заинтересовать покупателей. Определение изменений цен формулируется так:

  • Если цена меньше номинала – облигация торгуется с дисконтом
  • Если цена выше номинала – торгуется с премией
  • Если равна номиналу – торгуется в паритете

Цена и доходность облигаций изменяются в обратную сторону: при росте доходности падает цена и наоборот. Это очень просто объяснить – чем дешевле от номинала покупается облигация, тем больше прибыли она принесёт. И наоборот, чем ближе цена к номиналу, тем меньше доходность. Разница между номиналом и текущей ценой – это прибыль, если торгуется с дисконтом, или убыток, если торгуется с премией.

Цена облигаций формируется на основании спроса и предложения – если продавцов мало, покупатели будут завышать цену, а если продавцов много, то цена будет снижаться быстрее.

Чем ниже цена облигации, тем выше её доходность, и наоборот.

По сравнению с депозитом в банке, облигации – более гибкий и сложный инструмент. Они позволяют зафиксировать ставку на долгий срок, вносить и забирать деньги в любой момент и получать более высокий процент. Например, сравним получившуюся доходность Роснефть БО-07 с вкладами в банках. Возьмём срок 2 года и сумму 100 000 рублей, проценты по вкладу не капитализируем, купоны не реинвестируем, считаем доходность как простой процент.

ЗаёмщикСтавка % годовыхДоход
Роснефть БО-078.9%17 800
Сбербанк «Сохраняй»5.55%11 100
ВТБ 24 «Выгодный»5.95%11 900
Альфа-Банк «Победа»7.15%14 300

Покупка и удержание выпуска Роснефть БО-07 принесёт больше прибыли, несмотря на налоги. Купонный доход по ценным бумагам компаний облагается налогом на доход, поэтому чистая прибыль после уплаты 13% налога составит 15 486 рублей. Это всё еще выгоднее, чем класть деньги на депозит в банке. Как мы уже выяснили, бумаги Роснефть БО-07 можно продать в любое время. При продаже вы получите проценты за весь срок удерживания ценной бумаги.

При досрочном закрытии вклада в банках вы получите только проценты по ставке «до востребования» – то есть практически ничего.

Подводные камни

При инвестировании в облигации оценивают эмитентов и смотрят на параметры выпуска. У эмитента возникает обязательство, как только мы даём ему деньги. Иногда случается, что компании банкротятся, не выплачивают основную сумму долга и проценты. В этом случае происходит дефолт по облигациям – наступает головная боль для инвестора.

Дефолт – это когда компания не выплачивает долг и проценты.

Дефолт ещё называют кредитным риском. На рынке долговых ценных бумаг это главный вид риска, которого панически боятся инвесторы и всеми силами его избегают. Если это событие происходит, то единственный вариант – идти в суд, вставать в очередь кредиторов и ждать, когда компания вернёт хоть что-нибудь. Другими путями деньги вернуть нельзя, без вариантов.

Дефолты происходили и происходят, поэтому в финансовой сфере появились агентства – они оценивают деятельность компании, анализируют публичную отчётность. На основании анализа они выставляют кредитный рейтинг – чем рейтинг выше, тем более надёжна компания и тем безопасней давать ей деньги.

Если у компании или выпуска есть кредитный рейтинг с оценкой выше ВВ, присвоенный мировыми рейтинговыми агентствами – можно инвестировать.

Второй вариант – смотреть на доходности ценных бумаг других компаний. Если доходность значительно превышает средние цифры по рынку, значит у компании проблемы и продавцы готовы скидывать бумагу по заниженным ценам, чтобы как можно быстрее получить обратно свои деньги. Бумаги с высокой доходностью называют мусорными.

Доходность и риск двигаются в одном направлении: чем выше риск, тем выше доходность, и наоборот.

Высокая доходность – это премия за риск потери вложенных средств. Начинающий инвестор должен избегать высокой доходности, и адекватно оценивать риски, чтобы не потерять деньги.

Мифы

Инвестировать на бирже – сложнее, чем открывать вклад в банке. С другой стороны, это проще, чем многие думают. Необязательно быть финансовым гением или талантливым программистом, но нужно разобраться в основных инструментах и понять, как они работают. Это под силу менеджерам и инженерам.

Вначале решите – облигация или депозит. Если выбор в пользу первой разновидности ценных бумаг, тогда начните с изучения литературы и просмотра текущих цен. Делайте два дела одновременно, уделяйте по часу в день.

  1. Читайте статьи в журналах, специализированные книги и задавайте вопросы.
  2. Зарегистрируйте демо-счёт и просматривайте котировки облигаций.

При просмотре котировок отсортируйте выпуски по срокам до погашения, потом просмотрите доходность. Или воспользуйтесь сервисом Rusbonds – сделайте сортировку, смотрите на доходность выпуска, сравнивайте и подумайте вот о чём:

Дал(а) бы я этой компании денег в долг? Почему да или нет? Чем она лучше, в чем преимущества?

Регулярно просматривая выпуски и сравнивая доходность со ставками по банковским депозитам, вы найдёте подходящую бумагу.

Для инвестирования в облигации не нужно ворочать миллионами – это ещё один миф. Можно начинать с небольших сумм и зарабатывать понемногу. Некоторые брокеры открывают счета при вносе от 3 000–10 000 рублей. Этой суммы хватит, чтобы купить от 3 до 9 рублёвых выпусков любой компании.

Большинство брокерских компаний рекомендуют начинать с 30 000 рублей. Этого достаточно для формирования небольшого набора или портфеля. В то же время банки берут в депозит от 10 000 по низким ставкам, но предлагают более высокие ставки для сумм от 50 000 тысяч рублей. Говоря простыми словами, выгоднее открыть счёт у брокера на 30 000 рублей, купить облигации и получить максимальную ставку, чем размещать депозит в банке по заниженной ставке.

Подводим итоги

Облигации являются долговой ценной бумагой. Когда вы их покупаете, даёте денег в долг крупной компании, банку или государству. Они удостоверяют, что в будущем компания-заёмщик вернёт основной долг вместе с процентами. Подразделяются на следующие категории:

  • Государственные – Федерального займа и Еврооблигации в иностранной валюте. Выпускаются Министерством Финансов РФ.
  • Муниципальные – выпускаются властями регионов. Например, облигации Москвы или Санкт-Петербурга.
  • Корпоративные – выпускаются крупными компаниями и банками.

Торговля происходит на фондовой секции ММВБ, сделки совершаются в электронном виде. Теперь не нужно ехать на биржу чтобы заключить сделку, всё просто, удобно и точно – как в аптеке.

Облигации лучше депозитов в банке – у них более высокая доходность, несмотря на налоги. Если возникнет необходимость, то можно продать ценные бумаги и сохранить накопленный доход за весь срок. Еще их можно использовать в качестве платы за товары и услуги, как залог по кредиту или ипотеке.

В следующих статьях нашего журнала расскажем о том, какие облигации бывают, о структуре рынка и его показателях, характеристиках, тенденциях и перспективах развития. Следующая статья для начинающих о выборе брокера и покупке облигаций.

Всем успешных инвестиций.

КомандаFX Финанс

Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: